Rossiya Banki pauzasidan keyin MOEX indeksi: stavka 14 % va 2220–2360 punkt

Qisqacha: MOEX Rossiya indeksi 7–11-sentabr haftasini 2281,04 punktda yakunladi (+1,23 %), dollarda hisoblanadigan RTS indeksi esa — 852,84 punktda (+4,02 %). Asosiy voqea Rossiya Bankining (markaziy bank) 11-sentabrda asosiy stavkani yillik 14 % darajasida saqlab qolish qarori bo‘ldi: bu yumshatish siklidagi pauza va bozor uni salbiy qabul qildi — juma kuni sotuvlar faollashdi. Dushanba, 14-sentabrda indeks pasayishni qayta qopladi: Moskva vaqti bilan 9:15 ga u 1,18 % qo‘shib, 2307,44 punktda edi. PSB tahlilchilari yaqin hafta uchun 2220–2360 punkt diapazoniga mo‘ljal olmoqda.

Rossiya Banki 11-sentabrda nima qaror qildi va bu aksiyalar uchun nega muhim

Rossiya Banki direktorlar kengashi asosiy stavkani yillik 14 % darajasida saqlab qoldi — u 2026-yil 27-iyuldan amal qiladi. Rasman bu neytral qaror, ammo bozorni ritorika hafsalasini pir qildi:

• regulyator barqaror inflyatsiya bahosini «yillik hisobda 5–6 %» gacha oshirdi;
• proinflyatsion risklar ustunligini to‘g‘ridan to‘g‘ri e’lon qildi;
• shu bilan stavkaning yanada pasayishi bo‘yicha kutilmalarni orqaga surdi.

Asosiy stavka bo‘yicha direktorlar kengashining navbatdagi majlisi — 2026-yil 23-oktabr. Shu sanagacha iqtisodiyotdagi pulning qiymati o‘zgarmaydi.

Aksiyalar bozori uchun yuqori asosiy stavka ikki kanal orqali ishlaydi. Birinchisi — pul uchun raqobat: 14 % stavkada depozitlar va obligatsiyalar shunday daromadlilik beradiki, ko‘pchilik qog‘ozlarning dividend daromadliligi u bilan zo‘rg‘a bellasha oladi. Ikkinchisi — qarz qiymati: kredit yuki og‘ir kompaniyalar (riteyl, developerlar, transport) kreditlar bo‘yicha ko‘proq to‘laydi, bu esa foydaga uriladi. 11-sentabrdagi sotuvlarning tabiati ham shundan — zarba ostiga aynan qarz yuki yuqori va o‘sish tarixiga ega kompaniyalarning qog‘ozlari tushdi, xomashyo eksportchilari emas.

7–11-sentabr haftasi yakunlari: neftchilar o‘sishga qarshi

Indekslar orasidagi tafovut valyuta kursi bilan izohlanadi: RTS dollarda hisoblanadi va rublning mustahkamlanishi unga rubl benchmarkining dinamikasidan tashqari uch foiz punktidan ko‘proq qo‘shdi.

Hafta davomida o‘sish liderlari:

Haftaning autsayderlari:

Manzara bir xilda o‘qiladi: pul qimmat neft fonida neft-gazga oqib bordi va markaziy bank qaroridan oldin o‘sish hikoyalaridan hamda kredit yuki og‘ir kompaniyalardan chiqib ketdi.

Oldingi hafta nega butunlay boshqacha bo‘lgan edi

Kontekstni tushunish uchun 31-avgust — 4-sentabr haftasiga qarash foydali: o‘shanda MOEX Rossiya indeksi birdaniga 6,55 % o‘sib, 2253,41 punktga chiqdi, RTS esa 5,34 % qo‘shib, 819,85 punktga yetdi. Ralli Vladimir Putinning Witkoff va Kushner bilan muzokaralari haqidagi yangiliklarda, ya’ni geosiyosiy omil hisobiga bo‘ldi.

O‘sha haftaning liderlari Ozon (+25,8 %), MMK (+14,1 %), PhosAgro (+14 %), Alrosa (+12,5 %) va NLMK (+12,4 %) edi. E’tibor bering: sentabrning birinchi haftasida o‘sish liderlari bo‘lgan Ozon va MMK ikkinchi haftaning asosiy autsayderlariga aylandi. Bu keskin geosiyosiy rallidan keyingi odatiy mexanika — drayver yangilanishdan to‘xtaganda eng ko‘p «quvilgan» qog‘ozlar foydani birinchi bo‘lib qaytaradi.

11-sentabr kuni: qat’iy signaldan kim yutdi

Aynan juma kuni manzara shunday edi:

• O‘sish: Seligdar +4,72 % (36,37 rubl), Polyus +1,96 % (1001,2 rubl).
• Pasayish: Ozon −4,36 %, AFK Sistema −3,88 %, Alrosa −3,64 %, Yandex −2,51 %, Tatneft −2,27 %.

Oltin qazib oluvchilar markaziy bankning qat’iy pozitsiyasi fonida plyusda — bu klassik himoya reaksiyasi. Texnologik qog‘ozlar va qarzi bor kompaniyalar — minusda.

Dushanba, 14-sentabr tongi

Moskva vaqti bilan 9:15 ga MOEX Rossiya indeksi 1,18 % qo‘shib, 2307,44 punktda savdolashdi. Gazprom (+4 %), Novatek (+4 %) va Yandex (+2 %) yetakchilik qildi.

Eslatib o‘tamiz: 14-sentabrdan Moskva birjasining fond, muddatli, valyuta va qimmatbaho metallar bozorlaridagi asosiy savdo sessiyasi Moskva vaqti bilan 10:00 da emas, 9:00 da boshlanadi — ya’ni bu tonggi dinamika allaqachon yangi jadvalga tegishli. Batafsil — «Moskva birjasi savdolarni 9:00 da ochadi» materialida.

Tashqi fon: neft va oltin

• Brent. Juma kuni burilishli bo‘ldi: kun ichida bir barrel uchun 110 $ atrofiga o‘sgach, ICE Futures birjasidagi noyabr fyucherslari 104,61 $ darajasida yopildi — 3,02 $ ga, ya’ni 2,81 % ga pastda. Taqqoslash uchun: 10-sentabrda kontrakt 107,63 $ da yopilgan edi (+6,34 %). Dushanba, 14-sentabr tongida Moskva vaqti bilan 8:17 ga Brent pasayishni qayta qopladi va 107,17 $ bo‘yicha savdolashdi (juma yopilishiga nisbatan +2,45 %). WTI: 11-sentabrdagi yopilish — 100,05 $, 14-sentabr tongi — 102,61 $. O‘tgan hafta davomida har ikkala marka 8 % dan ko‘proq qo‘shdi.
• Neftni nima harakatlantiradi. 14-sentabrdagi tonggi sakrash sababi Saudiya Arabistoni neft infratuzilmasiga uchuvchisiz apparatlar hujumi bo‘ldi: mamlakat energetika vazirligi ma’lumotiga ko‘ra, ommaviy zarbadan so‘ng Qizil dengizdagi portga sutkasiga taxminan 7 mln barrel haydaydigan «Sharq — G‘arb» quvuri to‘xtatildi. Neft-gaz ulushi yuqori bo‘lgan MOEX Rossiya indeksi uchun bu asosiy tashqi langar — Gazprom va Novatekning ochilishdagi o‘sishi ham shundan.
• Oltin. 16-sentabrda FRS stavkasi oshishi kutilayotgani fonida deyarli 2 % ga arzonlashdi. Dollardagi qimmat pul — kuponsiz aktivlar uchun salbiy omil.
• FRS. Bozor kuchli inflyatsiya ma’lumotlaridan so‘ng 16-sentabrda AQSh stavkasi 25 bazis punktiga oshirilishi ehtimolini yuqori baholamoqda. Bu Rossiya bozoriga bilvosita ta’sir qiladi — global risk ishtahasi va neft orqali.

Tahlilchilar prognozi: diapazon va dalillar

PSB tahlilchilari MOEX Rossiya indeksi kelgusi haftani 2220–2360 punkt diapazonida o‘tkazishini kutmoqda va eng yaqin qo‘llab-quvvatlash 2280 punkt atrofida ekanini qayd etmoqda. Yuqori chegara foydasidagi dalillar — kayfiyatning 2300 punktdan yuqorida normallashuvi va texnik qo‘llab-quvvatlash; quyi chegara foydasidagilar — geosiyosiy va sanksiya risklari, shuningdek, dividend kalendari.

Bu — baho, kafolat emas. Shu haftada diapazon uchun asosiy risklar:

1. 16-sentabr — FRS majlisi. AQShda stavka oshishi dollarni mustahkamlaydi va xomashyoga bosim o‘tkazadi.
2. 17-sentabr — Moskva birjasi muddatli bozorida fyucherslar va opsionlarning choraklik ekspiratsiyasi; bunday kunlarda hajmlar va harakat amplitudasi o‘sadi (qarang: sentabr ekspiratsiyalari tahlili).
3. Geosiyosat. Aynan u oy boshida hafta davomida +6,55 % berdi — u shu o‘sishni qaytarib olishga ham qodir.
4. Rossiya Banki ritorikasi. Regulyator vakillarining majlislar orasidagi izohlari 23-oktabrga qadar stavka bo‘yicha kutilmalarga bevosita ta’sir qiladi.

Treyder shu haftada nimalarga qarashi kerak

• 2280 punkt darajasiga eng yaqin qo‘llab-quvvatlash sifatida va 2360 ga kutilayotgan diapazonning yuqori chegarasi sifatida.
• Brent dinamikasiga: juma kuni 104,61 $ da yopilgandan so‘ng neft 14-sentabr tongida yana 107 $ dan yuqorida — bu daraja ushlanib turgan ekan, neft-gaz bloki indeksni qo‘llab-quvvatlaydi.
• Rubl kursiga — IMOEX bilan RTS orasidagi tafovut unga bog‘liq.
• Kalendarga: 16-sentabr — FRS, 17-sentabr — ekspiratsiya, keyin — 23-oktabrdagi Rossiya Banki majlisi bo‘yicha kutilmalar.

Manbalar

• Moskva birjasida 7-sentabrdan 11-sentabrgacha savdo yakunlari — «Vedomosti»
• 14-sentabrda aksiyalar bozori bo‘yicha tonggi sharh — «Vedomosti»
• Moskva birjasida 31-avgustdan 4-sentabrgacha savdo yakunlari — «Vedomosti»
• Rossiya Bankining asosiy stavkasi — cbr.ru
• MOEX Rossiya indeksi haftani 2220–2360 punkt diapazonida o‘tkazishi mumkin — PSB / «Finmarket»
• Brent nefti narxi bir barrel uchun 106,52 $ gacha tushdi — finance.mail.ru, 2026-yil 11-sentabr
• Brent nefti narxi bir barrel uchun 104,61 $ gacha tushdi — finance.mail.ru, 2026-yil 14-sentabr