Почему падает золото: минимум с 5 августа и цены слитков ЦБ Узбекистана

28 сентября 2026 года золото подешевело на 3,3% до $4 146,51 за унцию — минимума с 5 августа (Al Jazeera, на момент публикации). Al Jazeera связывает падение с нефтью, долларом и доходностью трежерис, Yahoo Finance — ещё и с ожиданиями нового повышения ставки ФРС. Разбираем причины, отскок 29.09 и цены слитков ЦБ Узбекистана на 30.09.2026 — продажа и обратный выкуп.

Почему падает золото: 28 сентября 2026 года спот-цена упала на 3,3% до $4 146,51 за унцию — минимума с 5 августа (данные на момент публикации Al Jazeera). Al Jazeera связывает падение с ростом нефти, более крепким долларом и доходностью гособлигаций США. Yahoo Finance (Тим Манни, 28.09.2026) называет доллар, доходности облигаций и ожидания нового повышения ставки ФРС. Вероятность повышения в октябре по CME FedWatch 28.09.2026 выросла до 70,3% с 64,2% днём ранее (Stocktwits на Yahoo Finance). 29.09.2026 золото отыграло 1,39% до $4 184,97 (Rio Times). В Узбекистане на 30.09.2026 цена продажи слитка ЦБ 5 г — 8 977 000 сумов, цена обратного выкупа в целой упаковке — 7 823 000 сумов (cbu.uz, обновлено в 09:32).

Золото 28–29 сентября 2026 года: цифры

Источники называют разные точки, потому что меряют разное: спот, фьючерс, внутридневной минимум или закрытие. Сводим их с атрибуцией.

Показатель	Значение	Источник, дата
Спот-золото, 28.09 (на момент публикации)	−3,3%, $4 146,51 за унцию, минимум с 5 августа	Al Jazeera, 28.09.2026
Спот-золото, 28.09 (на момент публикации)	−3%, около $4 156	Stocktwits на Yahoo Finance, 28.09.2026
Спот-золото, итог 28.09	−3,12%	Rio Times, 30.09.2026
Внутридневной минимум 28.09	$4 110,55	CNBC, 29.09.2026
Декабрьский фьючерс, расчётная цена 28.09	−$152,80 (−3,54%), $4 168,40	Hammerstone Markets на investrade.com, 28.09.2026
Спот-золото, 29.09	+1,39%, $4 184,97; диапазон дня $4 113,46–4 187,66	Rio Times, 30.09.2026
Спот-серебро, 28.09 (на момент публикации)	−4,7%, $61,27	Al Jazeera, 28.09.2026
10-летние трежерис, 28.09	bid yield до 5,272% внутри дня, закрытие около 5,24% — максимум за 19 лет, по оценке обзора	Hammerstone Markets на investrade.com, 28.09.2026
10-летние трежерис, par yield	5,24% (28.09), 5,26% (29.09)	Минфин США, Daily Treasury Par Yield Curve

На 29.09.2026 золото отыграло меньше половины падения 28.09 (Rio Times, 30.09.2026).

Почему падает золото: причины, которые называют издания и аналитики

Доходность облигаций США. В обзоре Hammerstone Markets 28.09.2026 доходность 10-летних трежерис доходила до 5,272% внутри дня и закрылась около 5,24% — на максимуме за 19 лет, по оценке обзора. По данным Минфина США, par yield 10-летних бумаг — 5,24% на 28.09.2026 и 5,26% на 29.09.2026. Stocktwits на Yahoo Finance 28.09.2026 объясняет, что высокие доходности обычно давят на золото: металл не приносит процентов, и облигации становятся привлекательнее.

Нефть и Иран. По данным Al Jazeera (28.09.2026), нефть подорожала примерно на 3% после того, как президент США Дональд Трамп отклонил предложение Ирана урегулировать конфликт и открыть Ормузский пролив; это, по версии издания, усилило опасения инфляции. К закрытию рост сократился: Hammerstone Markets пишет, что нефть «pared gains», Brent в таблице обзора за 28.09.2026 — $105,28 (+$0,96).

ФРС. По данным Stocktwits на Yahoo Finance (28.09.2026), ФРС повысила ставку на 25 б. п. ранее в сентябре и дала понять, что может понадобиться ещё. Президент ФРБ Кливленда Бет Хаммак, по данным Al Jazeera (28.09.2026), — среди чиновников, которые предупреждают о сохраняющихся инфляционных рисках. Аналитик UBS Джованни Стауново назвал, по данным Benzinga (28.09.2026), дорогую нефть и ожидания повышения ставок главными причинами слабости золота.

Доллар. По данным Al Jazeera (28.09.2026), доллар держался около двухмесячного максимума. Индекс доллара 29.09.2026 закрылся на 101,37 — максимальном закрытии за два месяца (Rio Times).

Фиксация прибыли в Азии. Аналитики Saxo Bank, по данным Benzinga (28.09.2026), считают, что основная часть продаж прошла в азиатскую сессию и могла отражать фиксацию прибыли китайскими инвесторами перед праздниками Golden Week.

Есть и другие оценки. Руководитель товарной стратегии Saxo Bank Оле Хансен, по данным Stocktwits на Yahoo Finance (28.09.2026), написал, что устойчивость золота проходит «самое серьёзное испытание на данный момент» (toughest test yet, перевод редакции). Основатель L1 Gold Fund Рафаэль Ламм, по данным Benzinga (28.09.2026), назвал падение «очень временным» (very temporary, перевод редакции) и сослался на госдолг США выше $40 трлн и рост вложений центробанков.

Отскок 29 сентября и данные США на этой неделе

29.09.2026 золото выросло на 1,39% после слабой статистики США, пишет Rio Times 30.09.2026: число вакансий JOLTS за август — 7,079 млн при прогнозе 7,23 млн, индекс потребительского доверия Conference Board за сентябрь — 81,9, минимум с 2014 года. Вероятность повышения ставки ФРС в октябре по CME FedWatch снизилась примерно до 51,5% с 70,9% в понедельник, 28.09 (Kitco, 29.09.2026; то же у Rio Times). 70,9% и 70,3% у Stocktwits — разные срезы понедельника. Президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс, по данным Kitco, заявил, что спешки нет («no need for urgency»).

Календарь данных США (время по Ташкенту, UTC+5). Текст подготовлен 30.09.2026 до выхода этих данных, их итоги в материал не вошли:

30.09.2026, 17:15 — занятость ADP за сентябрь, прогноз 70 000 после 38 000 в августе (Rio Times).
30.09.2026, 17:30 — доходы и инфляция PCE за август (Kitco: «Wednesday at 8:30 a.m. ET»), прогноз PCE 3,7% г/г (Rio Times). По оценке Rio Times, горячий PCE скорее всего развернул бы отскок 29.09. Kitco писал, что более мягкие данные по инфляции и занятости поддержали бы отскок, а более сильные вернули бы давление через доходности.
02.10.2026, 17:30 — отчёт по занятости за сентябрь (Kitco: «Friday at 8:30 a.m. ET»; CNBC, 29.09.2026: «nonfarm payrolls on Friday»).

Числовых прогнозов цены золота редакция не даёт. О том, как решения ФРС влияют на рынки, — в разборе «Ставка ФРС и ЦБ: как решения сентября влияют на биткоин и рубль».

Цены золотых слитков ЦБ Узбекистана на 30 сентября 2026 года

ЦБ продаёт слитки 999,9 пробы весом 5, 10, 20, 50 и 100 г через коммерческие банки, выкуп целых слитков тоже идёт в банке с немедленной оплатой; цены продажи и выкупа формируются от мировой цены золота с маржой или дисконтом ЦБ и публикуются ежедневно в сумах (cbu.uz, страница обновлена 17.10.2025). В течение дня ЦБ может пересмотреть цены.

Вес	Продажа	Выкуп, упаковка целая	Выкуп, упаковка повреждена или не соответствует техническим требованиям (после экспертизы)
5 г	8 977 000 сумов	7 823 000 сумов	7 744 000 сумов
10 г	17 954 000 сумов	15 646 000 сумов	15 488 000 сумов
20 г	35 908 000 сумов	31 293 000 сумов	30 977 000 сумов
50 г	89 769 000 сумов	78 232 000 сумов	77 441 000 сумов
100 г	179 538 000 сумов	156 463 000 сумов	154 883 000 сумов

Источник: cbu.uz, «Цены реализации и обратного выкупа мерных слитков из золота», обновлено 30.09.2026 в 09:32.

pultop.uz на 30.09.2026 показывает для слитка 5 г изменение +35 000 сумов (период сравнения на странице не указан).
29.01.2026 тот же слиток, по данным Spot со ссылкой на ЦБ, продавался за 10,864 млн сумов — Spot писал, что цена обновила максимум седьмой торговый день подряд; цена 30.09.2026 (8 977 000 сумов) на 17,4% ниже этого январского рекорда (расчёт редакции).

Разница между покупкой и выкупом: 12,9% на 30 сентября

Расчёт редакции по ценам ЦБ на 30.09.2026: слиток 5 г продаётся за 8 977 000 сумов, а выкупается в целой упаковке за 7 823 000 сумов, разница — 1 154 000 сумов, или 12,9% от цены продажи. Чтобы продать слиток обратно без убытка, цена выкупа должна вырасти на 14,75% — с 7 823 000 сумов (30.09.2026) до 8 977 000 сумов; для сравнения, отскок спот-золота 29.09.2026 — +1,39% (Rio Times). При повреждённой упаковке выкуп на 30.09.2026 — 7 744 000 сумов, это на 13,7% ниже цены продажи 8 977 000 сумов.

Для сравнения: 29.01.2026 Spot писал, что разница между ценой продажи и покупки составляла 3,88% при целой упаковке. Когда и почему она изменилась, ЦБ на страницах цен (30.09.2026) и информации о слитках (редакция 17.10.2025) не поясняет; размер маржи и дисконта на этих двух страницах на 30.09.2026 не указан — сказано лишь, что их определяют с учётом операционных расходов на выпуск слитков.

В пересчёте на унцию по курсу ЦБ 11 821,18 сума за доллар на 30.09.2026 (расчёт редакции, 1 тройская унция = 31,1035 г):

цена продажи 1 795 400 сумов за грамм ≈ $4 724 за унцию — на 12,9% выше закрытия спот-золота 29.09.2026 ($4 184,97, Rio Times);
цена выкупа 1 564 600 сумов за грамм ≈ $4 117 за унцию — на 1,6% ниже того же закрытия $4 184,97.

Слитки с целостной упаковкой ЦБ разрешает вывозить из Узбекистана (cbu.uz, информация о слитках, редакция 17.10.2025); Spot 29.01.2026 писал, что вывоз разрешён «при соблюдении определенных условий». Таможенные правила вывоза в материале не разбирались.

Золото и резервы Узбекистана

На 01.09.2026 золото составляло 90% международных резервов Узбекистана: 14,11 млн тройских унций стоимостью $64,93 млрд при общем объёме резервов $72,13 млрд (Gazeta.uz, 09.09.2026, по данным ЦБ). Цена золота, исходя из данных ЦБ, за август, по подсчёту Gazeta.uz, выросла с $4 052,2 до $4 602 за унцию.

Расчёт редакции, не прогноз: при физическом объёме 14,11 млн унций каждые $100 изменения цены за унцию меняют стоимость золотой части резервов примерно на $1,41 млрд. О том, как ЦБ связывает покупки золота с операциями на валютном рынке, — в материале «Курс доллара в Узбекистане: почему он держится около 11 800 сумов».

Риски

Золото волатильно: 28.09.2026 спот-цена снизилась на 3,3%, серебро — на 4,7% (Al Jazeera, на момент публикации).
Цены ЦБ могут пересматриваться в течение дня (cbu.uz); сверяйте их в день сделки.
Фьючерсы и CFD на золото с плечом — отдельный класс риска; как считается ликвидация, мы разбирали в материале о кредитном плече.

FAQ

Почему падает золото в сентябре 2026 года? 28.09.2026 золото упало до минимума с 5 августа: Al Jazeera связывает это с ростом нефти, крепким долларом и доходностью трежерис, а Yahoo Finance — с долларом, доходностями и ожиданиями нового повышения ставки ФРС.

Сколько стоит золотой слиток 5 грамм в Узбекистане сегодня? На 30.09.2026 цена продажи слитка ЦБ 5 г — 8 977 000 сумов (cbu.uz, обновлено в 09:32). Цена обратного выкупа в целой упаковке — 7 823 000 сумов; если упаковка повреждена или не соответствует техническим требованиям — 7 744 000 сумов после экспертизы. ЦБ может пересмотреть цены в течение дня.

Сколько теряет покупатель при обратной продаже слитка? При обратной продаже по ценам ЦБ того же дня, 30.09.2026, — 12,9% от цены продажи: 1 154 000 сумов на слитке 5 г в целой упаковке (расчёт редакции). Чтобы выйти в ноль, цена выкупа должна вырасти на 14,75% — с 7 823 000 до 8 977 000 сумов.

Можно ли вывезти золотой слиток из Узбекистана? Да, при целостной упаковке — так указано на странице cbu.uz «Информация о мерных слитках из золота» (редакция 17.10.2025); таможенные правила вывоза в материале не разбирались. Упаковка служит сертификатом и имеет серийный номер.

Что будет с ценой золота дальше? Редакция не прогнозирует цену. Kitco 29.09.2026 и Rio Times 30.09.2026 связывали дальнейшее движение с доходностью трежерис и данными США — PCE (30.09) и отчётом по занятости (02.10); итоги этих данных в материал, подготовленный 30.09.2026, не вошли.